هل يعتبر سوق جولديلوكس مناسباً للمتداولين؟

يشير "سيناريو جولديلوكس" في عالم المال إلى موقف تكون فيه الظروف الاقتصادية ليست مشتعلة وليست هادئة للغاية، وتُعد مناسبة تمامًا، ولكن ما الذي تتناسب معه؟ مما لا شك فيه أن التضخم يبدو تحت السيطرة، ويقال إن الاقتصاد ينمو باطراد، بينما تستمر تكاليف الاقتراض في الانخفاض، ولكن هل يوفر هذا الوضع بيئة سوق مُرضية للمتداولين؟

أسهم جولديلوكس

استهلت أسواق الأسهم بدايتها هذا العام ببعض المواقف التي أثبتت فيها أفضل أداء لها منذ عقود، ولكن استمرارية هذا التوجه مشروطة بوجود سيناريو اقتصادي ملائم يضمن انخفاضًا في معدل التضخم، ونموًا مستدامًا، وتكاليف اقتراض أقل.

بعد خسارة 14 تريليون دولار على مستوى العالم في 2022، تمكنت أسواق الأسهم من استعادة 4 تريليونات دولار هذا العام حتى الآن. ويقال إن تخفيف الصين لقيود كوقيد-19 ساهم في تعزيز مؤشر هونغ كونغ هانا سنغ (HK50) ليحقق أرباحًا من رقمين، وحقق مؤشر أوروبا (STOXX50) أفضل بداية له هذا العام على الإطلاق.

في الخميس الماضي، ارتفع مؤشر S&P 500 بفضل النتائج التي فاقت التوقعات من Meta، ما عزِّز من ثقة المستثمرين تجاه أسهم التكنولوجيا التي سبق لها أن تسببت في انحدار السوق. أظهرت نتائج Meta للربع الأخير تفوقًا في الإيرادات، بالإضافة إلى إعلان إعادة شراء لأسهم بقيمة 40 مليار دولار، مما تسبب في حدوث ارتفاع مفاجئ لأسهمها بنسبة 19٪. ارتفع مؤشر S&P بنسبة 0.6٪، بينما ارتفع مؤشر ناسداك المركب القائم على التكنولوجيا قرابة 1.9٪.

أثرت الأخبار الإيجابية أيضًا على عمالقة التكنولوجيا الآخرين، ما تسبب في زيادة بنسبة 4٪ لصالح Alphabet، و3٪ لصالح Amazon، و1٪ لصالح Apple. كان أداء قطاع التكنولوجيا رائعًا في 2023، حيث كان مدفوعًا بآمال المستثمرين في حدوث توقف مؤقت في رفع مجلس الاحتياطي الفيدرالي لسعر الفائدة نتيجة تباطؤ التضخم. 

حقق قطاع تكنولوجيا المعلومات S&P 500 زيادة بنسبة 11٪ هذا العام، بعد الانخفاض بنسبة 28٪ في العام الماضي.

التفاؤل المصرفي

توجد دلائل تشير إلى أن التضخم قد بلغ ذروته، وأن جميع البنوك المركزية قد توقف قريبًا رفع أسعار الفائدة مؤقتًا، حيث تتوقع الأسواق توازن نتيجة تكاليف الاقتراض المنخفضة وتعافي العالم من حافة الركود. إن مقاييس شهر يناير ذات أهمية خاصة، نظرًا لأنها تكشف عن تفضيلات محفظة المستثمرين للعام المقبل، على الرغم من أن البعض يجادل بأن الارتفاع لهذا الشهر قد يكون مجرد حالة مؤقتة من الثقة غير المنطقية إذا استمرت المعدلات في الارتفاع.

وقد شهد شهر ديسمبر أول انخفاض في أسعار المستهلكين في الولايات المتحدة منذ أكثر من عامين ونصف، حيث انخفض إلى 6.5٪. فضلًا عن ذلك، تباطأ التضخم في منطقة اليورو، على الرغم من أن أحدث البيانات أظهرت ارتفاع أسعار المستهلك في إسبانيا للمرة الأولى منذ ستة أشهر.

ساهمت إعادة فتح حدود الصين في تعزيز إشارات الشراء على مستوى العالم، مما أدى إلى حدوث ارتفاع في سعر البات التايلاندي والريال البرازيلي والدولار الأسترالي. بالإضافة إلى ذلك، سجل إصدار قروض الأسواق الناشئة بداية قياسية لهذا العام. فضلًا عن ذلك، أدى هبوط أسعار الغاز في أوروبا إلى الحدّ من مخاوف حدوث ركود عميق محتمل، وانحسر كساد النشاط التجاري في الولايات المتحدة أيضًا.

خلاصة القول

لا يتشارك الجميع النظرة المتفائلة ذاتها. فلا تزال الشكوك تراود بعض المحللين بشأن استدامة الوضع الحالي للسوق، التي توصف بأنها تُمثل "سيناريو جولديلوكس" المؤقت لإبطاء التضخم وتيسير السياسة النقدية. فضلًا عن ذلك، فهم يحذرون من أن الارتفاع عبر الأصول في شهر يناير يشير في الأساس إلى أن المستثمرين يتكيفون بعد الأحداث القاسية التي شهدها عام 2022، وأن هذا الارتفاع قد لا يستمر إذا ارتفعت أسعار الفائدة.

على الرغم من أن العديد من المواقع الإخبارية عالية المستوى تشير إلى إيجابية تكوين سوق جولديلوكس، فمن الضروري إدراك أن الدرجة المتوسطة تعني أن المتداولين يواجهون صعوبة في اتخاذ قرار بشأن البيع أو الشراء. لا يتشكل أي توجه ولا يوجد انعكاس في الرؤية. ونظرًا لعدم تحرك أسعار السوق بالارتفاع أو الانخفاض، فهذا يعني أن أي صفقة يتم إبرامها يحتمل أن تتقيد حركة أسعارها في نطاق ضيق؛ مما يحدّ من الأرباح المحتملة.

بينما يشير سيناريو جولديلوكس إلى دلالة جيدة فيما يتعلق بالاقتصاد العالمي، إلا أن المتداولين المخاطرين برافعة مالية عالية هم فقط من يمكنهم التعويل على تحركات السوق. لذا، ما لم يكن في قرارة نفسك أصل محدد وقد أديت فروضك في دراسة السوق، فإننا ننصح بتوخي الحذر حتى يظهر لديك توجه أو انعكاس في الأفق.

هذه ليست نصيحة استثمارية. الأداء السابق ليس مؤشرًا على النتائج المستقبلية. رأس مالك في خطر؛ يُرجى التداول بمسؤولية.

---

الكاتب

Paul Reid

Paul Reid صحفي متخصص في القطاع المالي يكرس خبراته العملية في البحث عن الأسرار الخفية التي يمكن أن تمنح المتداولين مزايا فريدة. يركز Paul بشكل أساسي على سوق الأوراق المالية، لتحديد التحولات الرئيسية في الشركة معتمدًا على خبراته الكبيرة في أسواق المال والتي تمتد لأكثر من عقد من الزمن.